小编的话
·拥有时的快乐，和失去它的痛苦，哪一个更大？“怕麻烦”是一种什么心态？为什么穷人更穷，富人更富？这几个看似风马牛不及的问题，其实背后都隐藏着同一种心理效应————禀赋效应。这个理论就是年获得诺贝尔经济学奖的理查德?塞勒教授（RichardThaler）率先提出的。想要理解今天介绍的“禀赋效应”，先得了解“行为经济学”中，另一个更基本的概念——“损失厌恶”。
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1
损失厌恶：宁原得不到，也不愿失去
假如你工作非常努力，天天晚上加班，为了鼓励你，领导特意打报告，为你争取加薪。
然而到了年终，辛苦了一年的你，却一无所获。
你一定非常失望。
事实上，你什么都没有失去什么啊！努力工作却得不加薪的大有人在，为什么别人没有你那么失望呢？为什么经过一场想像中的“得而复失”后，你的心情比什么都没有发生时还要糟糕呢？
经济学家是这样解释的：假设你今天早上出门上班时的“心情满意值”是，忽然，你捡到一个大皮夹子，里面有元钱，“心情满意值”迅速上升50%，达到。
可是乐极生悲，你迟到了，扣工资元，“心情满意值”下降50%，变成75。
一得一失，钱没有任何变化，但“心情满意值”却从变成75。
有人会说，这个计算有问题，为什么“心情满意值”不是加减某一个值呢，如果那样算，“得而复失”就没有任何变化了。
这就问到点子上了。
好比同样是捡到元，一个百万富翁和一个乞丐的感觉完全不同，我们拥有的东西是我们价值判断的起点。所以“心情满意值”的变化不是加减某一个值，而是乘除一个比例。
就像我们拿1万元炒股，亏损10%，再盈利10%，就变成了（反过来也是一样），凭空少了元。
上面的例子证明了“投资决策心理”中最重要的理论之一——“损失厌恶”：
得到一样东西的快乐，通常小于失去一样东西的痛苦，所以我们不喜欢冒险，宁愿放弃得到的快乐去维持现状，也不愿承受失去的痛苦。
人生就是这样悲惨：你拥有一段恋情的快乐，一定小于失恋的痛苦；得到一个孩子的快乐，一定小于失去这个孩子的痛苦……
所以老庄哲学才告诉我们，不要去追求那些有价值的东西……
扯远了。我们刚才说，“损失厌恶”的前提是“拥有一样东西之后害怕失去的感觉”，它暗含着一个假设，你对自己所拥有的东西的价值判断，常常是非理性的。
理查德?塞勒的“禀赋效应”，就证明了这个假设。
2
敝帚自珍的“禀赋效应”
假如你同时有两份工作机会，别的条件都一样，唯一的不同是一份工作薪水高0元，另一份每年多五天年假。
你觉得两份工作都可以接受，用经济学术语来说，0元薪水和5天年假的效用相等。
其中一家先打电话通知你，你欣然接受，开始憧憬跳槽后的生活。过了一会儿，另一家也打电话给你。此时，你十有八九会拒绝。
虽然几分钟前，你还觉得两者没有区别，但当你接受了第一份工作后，你已经拥有的0元薪水的效用就增加了，大于你没有得到的5天年假。
理查德?塞勒教授说，这就是“禀赋效应”：当你拥有一样东西之后，你对这样东西的评价会高于你没有拥有它时。
“禀赋效应”是“损失厌恶”心理造成的，因为“失去这0元薪水”的痛苦，大于“得到0元”（等同于五天年假）的开心。
旁边的中国学生开始插话，这算什么理论，中国人一千多年前就把它总结成一个成语：敝帚自珍。
理查德?塞勒教授反问：那“敝帚自珍”有没有告诉你，为什么会发生这样的变化？
学生想了想，说：“其实也不是什么‘敝帚自珍’，就是怕麻烦，不想改变自己的决定吧。”
理查德?塞勒教授毕竟是做学问的，喜欢穷追不舍：“那‘怕麻烦’到底是什么意思呢？是指选择的成本吗？难道我们打一个电话说‘我接受了另一工作’要付出很大的代价吗？”
事实上，当“禀赋效应”让我们做出不理性的选择后，“怕麻烦”就只是一个借口。
如果你不理解“不想改变现状”是出于“禀赋效应”的非理性行为，而只是理解成“怕麻烦”，那么，当对方为了争取你，再给你加一天年假时，你很可能还是会拒绝。
把这个例子变化一下，当面对薪水涨幅大于30%的工作机会时，你会毫不犹豫地选择跳槽；但如果只有10%的涨幅，你通常会好好考虑一下“跳槽成本”。
可出于“禀赋效应”，我们会高估目前工作的价值，从而夸大“跳槽成本”。
那么，“跳槽成本”实际上是多少呢？
3
2倍获得的快乐才能抵消损失的痛苦
理查德?塞勒教授在说明“禀赋效应”时，做过一个的实验。
他让学生分成三组，第一组的任务是卖掉一个咖啡杯，第二组的任务是向卖家买咖啡杯，第三组的可自由选择，拥有一个杯子或得到同价值的一笔钱，然后让三组人分别给咖啡杯标价。
结果是第二组买家估价的中位数是2.87美元，和第三组可自由选择的学生估价3.12美元，非常接近。
而卖家估价的中位数为7.12美元，高出一倍。再一次证明了“拥有什么，就高估什么”的“禀赋效应”。
理查德?塞勒等经济学家的很多实验中，都出现过大约2∶1的比例，于是得出“禀赋效应”的“损失厌恶系数”——2倍获得的快乐才能抵消相同损失的痛苦。
用这个系数解释前面的例子，当你答应了高0元的那份工作之后，另外一家要多给你8天的年假（而不是原来的5天），才能让你改主意。
如果一个涨薪10%的跳槽机会，会让你犹豫不决（意味着两份工作的效用相等），那么说明“跳槽成本”其实只有薪水的5%。
不过，有人提了一个很有趣的问题：当我从自己的钱包里拿出元钱，买一双标价元的鞋时，为什么我对这自己拥有的这5张钞票没有产生“禀赋效应”呢，为什么卖家没有对他的鞋产生“禀赋效应”呢？
4
为什么穷人更穷，富人更富？
理查德?塞勒是这么解释的：因为你知道，钱是用来花出去的，商家也清楚，商品是用来卖掉的，所以不会产生“禀赋效应”。
反过来说：当你对钱产生拥有感时，你就不能理性地面对“花钱”这件事。
穷人的钱是用来维持生计的，所以穷人常常对钱有“拥有感”，就产生了“禀赋效应”——花元钱的痛苦大于得到元商品的快乐；喜欢的东西没货了，竟然如释重负地松一口气。
而富人相反，他们的钱是用来“钱生钱”的，不停地进进出出，不能不会有“禀赋效应”的心理负担。
钱这个东西，一旦停止流动，就会迅速贬值。所以这个世界往往穷人更穷，富人更富。
同样，在做生意的新手眼中，商品和钱，是两样东西，卖得不好的商品，你让他打个折就像割自己的肉。
但在生意老手看来，它们都是财富的不同形态。所以他们更注重资金周转速度，该清仓甩卖时，毫不犹豫。
用一句老话说：钱只有被用掉了，你才拥有了它的真实价值。
附注：
历届诺贝尔奖获得者
年份
获得者（国家）
得奖原因
获奖时
所在机构
Affiliationatthetimeoftheaward
领域
Field
朗纳·弗里施RagnarFrisch（挪威）
他们建立了动态模型来分析经济过程，前者是现代经济学的奠基人之一，后者是全综合性宏观经济模型的首创者。
挪威奥斯陆大学
计量经济学
简·丁伯根JanTinbergen（荷兰）
荷兰经济学院
TheNetherlandsSchoolofEconomics）
计量经济学
保罗·萨缪尔森PaulA.Samuelson（美国）
他发展了数理和动态经济理论，将经济科学提高到新的水平，他的研究涉及经济学的全部领域
美国麻省理工学院（MIT）
一般均衡理论
局部均衡理论
西蒙·库兹涅茨SimonKuznets（美国）
在研究人口发展趋势及人口结构对经济增长和收入分配关系方面做出了巨大贡献
美国哈佛大学
经济增长
经济史
约翰·希克斯JohnR.Hicks（英国）
他们深入研究了经济均衡理论和福利经济理论
万灵学院（牛津大学）
一般均衡理论
福利经济理论
肯尼斯·约瑟夫·阿罗
KennethJ.Arrow（美国）
美国哈佛大学
华西里·列昂惕夫WassilyLeontief（美国）
发展了投入产出方法，该方法在许多重要的经济问题中得到运用
美国哈佛大学
投入产出分析
纲纳·缪达尔GunnarMyrdal（瑞典）
他们深入研究了货币理论和经济波动，并深入分析了经济、社会和制度现象的互相依赖
宏观经济学
制度经济学
弗里德里希·奥古斯特·冯·哈耶克FriedrichAugustvonHayek（英国）
列奥尼德·康托罗维奇LeonidVitaliyevichKantorovich（苏联）
前者在年创立了享誉全球的线形规划要点，后者将数理统计学成功运用于经济计量学他们对资源最优分配理论做出了贡献
俄罗斯科学院
资源优化配置理论
佳林·库普曼斯TjallingC.Koopmans（美国）
美国耶鲁大学
米尔顿·弗里德曼MiltonFriedman（美国）
创立了货币主义理论，提出了永久性收入假说
美国芝加哥大学
宏观经济学
戈特哈德·贝蒂·俄林BertilOhlin（瑞典）
对国际贸易理论和国际资本流动作了开创性研究
斯德哥尔摩经济学院
国际经济学
詹姆斯·爱德华·米德JamesE.Meade（英国）
英国剑桥大学
赫伯特·西蒙HerbertA.Simon（美国）
对于经济组织内的决策程序进行了研究，这一有关决策程序的基本理论被公认为关于公司企业实际决策的创见解
美国卡内基梅隆大学
管理科学
西奥多·舒尔茨TheodoreW.Schultz（美国）
在经济发展方面做出了开创性研究，深入研究了发展中国家在发展经济中应特别考虑的问题
美国芝加哥大学
发展经济学
威廉·阿瑟·刘易斯SirArthurLewis（圣卢西亚）
美国普林斯顿大学
劳伦斯·克莱因LawrenceR.Klein（美国）
以经济学说为基础，根据现实经济中实有数据所作的经验性估计，建立起经济体制的数学模型
美国宾夕法尼亚大学
宏观经济学
詹姆士·托宾JamesTobin（美国）
阐述和发展了凯恩斯的系列理论及财政与货币政策的宏观模型在金融市场及相关的支出决定、就业、产品和价格等方面的分析做出了重要贡献
美国耶鲁大学
宏观经济学
乔治·斯蒂格勒GeorgeJ.Stigler（美国）
在工业结构、市场的作用和公共经济法规的作用与影响方面，做出了创造性重大贡献
美国芝加哥大学
产业组织
罗拉尔·德布鲁GerardDebreu（法国）
概括了帕累托最优理论，创立了相关商品的经济与社会均衡的存在定理
美国加州大学
一般均衡理论
约翰·理查德·尼古拉斯·斯通RichardStone（英国）
国民经济统计之父，在国民帐户体系的发展中做出了奠基性贡献，极大地改进了经济实证分析的基础
剑桥大学
国民收入核算
弗兰科·莫迪利安尼FrancoModigliani（意大利）
第一个提出储蓄的生命周期假设这一假设在研究家庭和企业储蓄中得到了广泛应用
美国麻省理工学院
（MIT）
宏观经济学
詹姆斯·麦基尔·布坎南JamesM.BuchananJr.（美国）
将政治决策的分析同经济理论结合起来，使经济分析扩大和应用到社会—政治法规的选择
公共选择研究中心
CenterforStudyof
PublicChoice
（位于美利坚合众国弗吉尼亚州费尔法克斯县）
公共财政学
罗伯特·索洛RobertM.Solow（美国）
对增长理论做出贡献提出长期的经济增长主要依靠技术进步，而不是依靠资本和劳动力的投入
美国麻省理工学院
（MIT）
经济增长理论
莫里斯·阿莱斯MauriceAllais（法国）
他在市场理论及资源有效利用方面做出了开创性贡献对一般均衡理论重新做了系统阐述
国立巴黎高等矿业学院
局部均衡理论，
一般均衡理论
特里夫·哈维默TrygveHaavelmo（挪威）
建立了现代计量经济学的基础性指导原则
挪威奥斯陆大学
经济计量学
马科维茨HarryM.Markowitz（美国）
他们在金融经济学方面做出了开创性工作
美国纽约城市大学
金融经济学
默顿·米勒MertonH.Miller（美国）
美国芝加哥大学
威廉·夏普WilliamF.Sharpe（美国）
美国斯坦福大学
罗纳德·科斯RonaldH.Coase（英国）
揭示并澄清了经济制度结构和函数中交易费用和产权的重要性
美国芝加哥大学
Theoryofmarket
institutions
盖瑞·贝克GaryS.Becker（美国）
将微观经济学的理论扩展到对于人类行为的分析上，包括非市场经济行为
美国芝加哥大学
微观经济学，
社会经济学
罗伯特·福格尔RobertW.Fogel（美国）
前者用经济史的新理论及数理工具重新诠释了过去的经济发展过程；后者建立了包括产权理论、国家理论和意识形态理论在内的“制度变迁理论”
美国芝加哥大学
经济史
道格拉斯·诺斯DouglassC.North（美国）
美国华盛顿大学
约翰·海萨尼JohnC.Harsanyi（美国）
这三位数学家在非合作博弈的均衡分析理论方面做出了开创性的贡献，对博弈论和经济学产生了重大影响
美国加州大学
博弈论
约翰·福布斯·纳什JohnF.NashJr.（美国）
美国普林斯顿大学
莱因哈德·泽尔腾ReinhardSelten（德国）
德国波恩大学
小罗伯特·卢卡斯RobertE.LucasJr.（美国）
倡导和发展了理性预期与宏观经济学研究的运用理论，深化了人们对经济政策的理解，并对经济周期理论提出了独到的见解
美国芝加哥大学
宏观经济学
詹姆斯·莫里斯JamesA.Mirrlees（英国）
前者在信息经济学理论领域做出了重大贡献，尤其是不对称信息条件下的经济激励理论后者在信息经济学、激励理论、博弈论等方面都做出了重大贡献
英国剑桥大学
信息经济学
威廉·维克里WilliamVickrey（美国）
美国哥伦比亚大学
罗伯特·C·默顿RobertC.Merton（美国）
前者对布莱克－斯科尔斯公式所依赖的假设条件做了进一步减弱，在许多方面对其做了推广后者给出了著名的布莱克－斯科尔斯期权定价公式，该法则已成为金融机构涉及金融新产品的思想方法，然而得奖次年其以得奖理论经营的长期资产管理基金(Long-TermCapitalManagement,LTCM)亦因其公式失效而破产告终
美国哈佛大学
信息经济学
迈伦·斯科尔斯MyronS.Scholes（美国）
美国长期资本管理公司
阿马蒂亚·森AmartyaSen
（印度）
对福利经济学几个重大问题做出了贡献，包括社会选择理论、对福利和贫穷标准的定义、对匮乏的研究等
剑桥大学三一学院
福利经济学
罗伯特·蒙代尔RobertA.Mundell（加拿大）
他对不同汇率体制下货币与财政政策以及最适宜的货币流通区域所做的分析使他获得这一殊荣
美国哥伦比亚大学
国际宏观经济学
詹姆斯·赫克曼JamesJ.Heckman（美国）
在微观计量经济学领域，他们发展了广泛应用于个体和家庭行为实证分析的理论和方法
美国芝加哥大学
计量经济学
丹尼尔·麦克法登DanielL.McFadden（美国）
美国加州大学
乔治·阿克洛夫GeorgeA.Akerlof（美国）
为不对称信息市场的一般理论奠定了基石他们的理论迅速得到了应用，从传统的农业市场到现代的金融市场他们的贡献来自于现代信息经济学的核心部分
美国加州大学
信息经济学
迈克尔·斯彭斯A.MichaelSpence（美国）
美国斯坦福大学
约瑟夫·斯蒂格利茨JosephE.Stiglitz（美国）
美国哥伦比亚大学
丹尼尔·卡内曼DanielKahneman（美国）
把心理学分析法与经济学研究结合在一起，为创立一个新的经济学研究领域奠定了基础
美国普林斯顿大学
经济心理学
实验经济学
弗农·史密斯VernonL.Smith（美国）
开创了一系列实验法，为通过实验室实验进行可靠的经济学研究确定了标准
美国乔治·梅森大学
罗伯特·恩格尔RobertF.EngleIII（美国）
用“随着时间变化的易变性”和“共同趋势”两种新方法分析经济时间数列，从而给经济学研究和经济发展带来巨大影响
美国纽约大学
计量经济学
克莱夫·格兰杰CliveW.J.Granger（英国）
美国加州大学
芬恩·基德兰德FinnE.Kydland（挪威）
有关宏观经济政策的“时间一致性难题”和商业周期的影响因素
美国卡内基·梅隆大学，美国加州大学
宏观经济学
爱德华·普雷斯科特EdwardC.Prescott（美国）
美国亚利桑那州立大学，明尼阿波利斯联邦储备银行
罗伯特·约翰·奥曼RobertJ.Aumann（以色列）
通过博弈论分析促进了对冲突与合作的理解
以色列耶路撒冷希伯来大学理性分析中心
博弈论
托马斯·克罗姆比·谢林ThomasC.Schelling（美国）
美国马里兰大学经济系和公共政策学院
埃德蒙·费尔普斯EdmundS.Phelps（美国）
在宏观经济跨期决策权衡领域所取得的研究成就
美国哥伦比亚大学
宏观经济学
里奥尼德·赫维茨LeonidHurwicz（美国）
为机制设计理论奠定了基本
美国明尼苏达大学
微观经济学
埃里克·马斯金EricS.Maskin（美国）
美国普林斯顿高等研究院
罗杰·梅尔森RogerB.Myerson（美国）
美国芝加哥大学
保罗·克鲁格曼PaulKrugman（美国）
对经济活动的贸易模式和区域的分析
美国普林斯顿大学
国际经济学，
区域经济学
埃莉诺·奥斯特罗姆
ElinorOstrom（美国）
经济治理，尤其是对普通民众作出的贡献和经济治理分析，尤其是企业边际领域方面的贡献。
美国印第安纳大学，
美国亚利桑那州立大学
经济治理
奥利弗·威廉姆森OliverE.Williamson（美国）
美国加州大学
彼得·戴蒙德PeterA.Diamond（美国）
在"市场搜寻理论"中具有卓越贡献
美国麻省理工学院
（MIT）
搜寻理论，
劳动经济学
戴尔·莫滕森
DaleT.Mortensen（美国）
丹麦奥胡斯大学，
美国西北大学
克里斯托弗·皮萨里德斯ChristopherA.Pissarides（塞浦路斯）
伦敦政治经济学院
托马斯·萨金特ThomasJ.Sargent（美国）
在宏观经济学中对成因及其影响的实证研究
美国纽约大学
宏观经济计量学
克里斯托弗·西姆斯ChristopherSims（美国）
美国普林斯顿大学
埃尔文·罗斯
AlvinE.Roth（美国）
创建“稳定分配”的理论，并进行“市场设计”的实践
美国哈佛大学，
美国哈佛商学院
博弈论
罗伊德·沙普利LloydS.Shapley（美国）
美国加州大学
尤金·法玛EugeneFama（美国）
对资产价格的实证分析
芝加哥大学
金融经济学
拉尔斯·彼得·汉森PeterHansen（美国）
芝加哥大学
罗伯特·希勒RobertShiller（美国）
耶鲁大学
让·梯若尔JeanTirole（法国）
对市场力量和管制的研究分析
法国图卢兹经济学院
规制经济学
安格斯·迪顿AngusDeaton（英国）
对消费、贫困和福利的分析
普林斯顿大学、伍德罗·威尔森学院
计量经济学
奥利弗·哈特OliverHart
在契约理论方面的贡献。
哈佛大学经济系
本特·霍姆斯特罗姆
麻省理工大学
理查德·泰勒
美国芝加哥大学
行为经济学
来源：“人神共奋”及百度百科。文章经整理，有删节。转载文章不代表本观点。往期提示：
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